Céréales :
Variation sur la semaine (Matif Blé décembre 23) : +5€
Analyse :
Une légère tendance haussière se dessine depuis une semaine, impulsée par les conditions de culture qui ne s’arrangent pas dans l’Hemisphère sud, alors que les bilans, surtout en blé, font apparaître un stock mondial en fin de campagne inférieur aux moyennes des dernières années. Le matif décembre 2023 vient timidement tester les 240€/T et se rapproche de son point haut sur les 2 derniers mois, mais reste toujours bien contenu dans le range 230-245€/T.
Après une première quinzaine d’octobre encourageante du point de vue de la demande, animée notamment par la Chine, contrainte d’importer des blé meuniers pour compenser une récolte de mauvaise qualité, les confirmations d’achats ont été moins nombreuses cette semaine. C’est plutôt du côté de l’offre que sont venues les informations, et elles sont haussières, avec un manque de précipitations persistant dans les bassins de l’hémisphère sud, qui oblige l’Argentine et le Brésil à revoir de nouveau leur production de blé à la baisse. L’Australie souffre également d’un manque d’eau.
La situation en Inde est également inquiétante, le pays devrait avoir recours aux importations pour compenser un stock gouvernemental très bas et des prix intérieurs élevés.
Les exportations ukrainiennes via le nouveau corridor se confirment et un flux de bateaux de plus en plus régulier y est observé. Cette information n’est pas une bonne nouvelle pour nos céréales françaises, en particulier pour l’orge. En effet, l’Ukraine redevient une origine crédible pour la Chine, en plus de l’Australie qui est revenu dans la course cette année, ce qui explique les mauvaises bases sur ce produit actuellement.
Eléments à surveiller à moyen terme :
Haussier :
- Marché de l’énergie tendu
- Météo hémisphère Sud ; El Nino
Baissier :
- Disponibilités mondiales importantes en blé (Russie, Europe et Australie) et maïs Brésilien/Américain/Européen ;
Haussier ou Baissier :
- Evolution de la demande internationale (appétence de la Chine pour le blé français ?)
- Evolution du prix plancher des blés russes
- Parité €/$
- Position des fonds
- Gestion des importations en UE des origines Ukraine
Oléagineux :
Variation sur la semaine (Matif Colza février 24) : +8€
Analyse :
Le colza est toujours à la peine, alors que le soja, sous l’effet des ventes américaines à la Chine, et la palme ont rebondi depuis 10 jours. Les conditions sèches dans l’hémisphère sud devraient finir par soutenir les cours du complexe oléagineux à moyen terme.
Eléments à surveiller à moyen terme :
Haussier :
- Météo hémisphère Sud ; El Nino
- Marché de l’énergie tendu – pétrole
Baissier :
- Importation colza ukrainien
- Activité trituration ralentie aux USA
- Faible demande chinoise en soja
Haussier ou baissier :
- Parité €/$
- Marché des huiles à suivre
- Position des fonds
- Gestion importations ukrainiennes
