Céréales :
Variation sur la semaine (Matif Blé décembre 23) : +2.50€
Analyse :
Les cours du blé se rapprochent de la borne haute du canal 230-245€/T dans lequel ils évoluent depuis un mois et demi maintenant. Le marché n’avait pas connu une telle stabilité depuis le début du conflit ukrainien fin février 2022. Il semble avoir trouvé un point d’équilibre, entre d’un côté des disponibilités importantes en blé comme en maïs qui entrainent une compétition féroce entre les différentes origines, et de l’autre une demande qui semble enfin se réveiller, et des inquiétudes sur les productions de l’hémisphère sud.
Dans ce contexte de forte concurrence, la baisse de l’euro face au dollar pourrait à première vue s’apparenter comme une bonne nouvelle pour l’origine française. En réalité, il s’agit avant tout d’un renforcement du dollar face à l’ensemble des devises, suite à la remontée des taux par la FED. La hausse du dollar a donc surtout pour conséquence d’accentuer la pression sur les cours à Chicago.
Hier, le GASC (Egypte) a acheté 170 000t de blé origine Roumanie et Bulgarie. Les offres russes étaient toujours alignées sur le prix plancher de 270$ FOB et n’ont une nouvelle fois pas été retenues. Ce niveau de prix officiel ne semble valoir que pour les appels d’offres, alors que des prix inférieurs seraient pratiqués « en direct ». L’intérêt de la Chine pour le blé français semble se confirmer puisque des négociations seraient en cours, après les 10 bateaux vendus début septembre. Les primes à l’export se raffermissent légèrement.
Le renouvellement du corridor est toujours en discussion mais tarde à se confirmer.
En maïs, l’arrivée de la récolte met la pression sur les prix. Comme attendu, les rendements sont en nette progression par rapport à l’an dernier, mais il semble que les premières coupes du cru 2023 soient malgré tout quelque peu décevantes. La hausse du pétrole permet au maïs de limiter la casse, notamment à Chicago ou il s’éloigne légèrement de ses plus bas.
Eléments à surveiller à moyen terme :
Haussier :
- Marché de l’énergie tendu
- Météo hémisphère Sud ; El Nino
Baissier :
- Disponibilités mondiales importantes en blé (Russie, Europe et Australie) et maïs Brésilien/Américain/Européen ;
Haussier ou Baissier :
- Evolution de la demande internationale (appétence de la Chine pour le blé français ?)
- Evolution du prix plancher des blés russes
- Parité €/$
- Position des fonds
- Gestion des importations en UE des origines Ukraine
Oléagineux :
Variation sur la semaine (Matif Colza novembre 23) : +3.25€
Analyse :
La nette hausse du pétrole hier a permis au colza de bondir de plus de 10€/T et apporte un soutien précieux alors que le cours des huiles est à la baisse depuis le début du mois. La récolte de soja est en cours aux USA mais il est trop tôt pour confirmer les rendements alors que l’état des cultures s’était dégradé en fin de cycle. Le soja à Chicago teste actuellement le support de 1300$.
Au Brésil, les conditions chaudes et sèches retardent les semis de soja.
Eléments à surveiller à moyen terme :
Haussier :
- Météo hémisphère Sud ; El Nino
- Marché de l’énergie tendu
Baissier :
- Importation colza ukrainien
- Activité trituration ralentie aux US
Haussier ou baissier :
- Parité €/$
- Marché des huiles à suivre
- Position des fonds
- Gestion importations ukrainiennes
