Céréales : 

Variation sur la semaine (Matif Blé décembre 23) : -2€

Analyse :

Le rapport USDA d’hier permet aux prix des céréales de sauver les meubles (pour le moment). Les cours ont tenu les supports cruciaux de 230-232€ testés depuis 2 jours sur le MATIF décembre 23, et s’en éloignent très légèrement suite à la parution du rapport. Loin de là l’idée d’un changement de tendance, mais la pression baissière et la morosité du début de semaine semblent moins prégnantes ce matin.

La météo sur l’Hémisphère Sud reste au cœur des préoccupations et représente à court terme la principale opportunité de voir les cours rebondir. La pluviométrie en Australie, au Brésil et en Argentine est à surveiller de près sur les prochains mois. Les estimations de récoltes dans ces 3 pays ont été récemment corrigées à la baisse et le phénomène pourrait se poursuivre si la sécheresse venait à persister.

Autre actualité hier, le résultat de l’appel d’offre de l’Egypte qui a vu le retour de la domination des offres russes grâce à la diminution du prix plancher à 260$ FOB. Sur les 470mt de blé achetées, 300mt sont d’origine russe, 120mt roumaine et 50mt bulgare. Le blé français, 2€ plus cher en FOB, n’a pas été retenu.

Sur le plan européen, les productions de blé et maïs sont revues à la hausse par l’organisme Stratégie Grains, respectivement de 0.6Mt et 1Mt.

Les marchés « physiques » sont extrêmement calmes, avec d’un côté une rétention assez inédite de la part des agriculteurs qui vendent très peu de grains depuis la récolte, et de l’autre des acheteurs qui, à cause d’une demande à l’export très faible, n’ont pas besoin de forcer pour avancer tranquillement dans leurs couvertures, sur des niveaux de primes historiquement faibles.

Eléments à surveiller à moyen terme :

Haussier :

• Marché de l’énergie tendu
• Météo hémisphère Sud ; El Nino

Baissier :

• Disponibilités mondiales importantes en blé (Russie, Europe et Australie) et maïs Brésilien/Américain/Européen ;

Haussier ou Baissier :

• Evolution de la demande internationale (appétence de la Chine pour le blé français ?)
• Evolution du prix plancher des blés russes
• Parité €/$
• Position des fonds
• Gestion des importations en UE des origines Ukraine

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Oléagineux :

Variation sur la semaine (Matif Colza février 24) : -11€

Analyse :

Davantage qu’en céréales, le rapport USDA a eu un vrai effet de surprise sur le complexe oléagineux, avec des rendements inférieurs aux attente pour le soja US. Combiné au rebond du pétrole ce matin, il permette au colza de retrouver des couleurs après une semaine compliquée. Le potentiel de rebond reste pour l’instant limité.

Pour les oléagineux aussi la météo dans l’hémisphère sud est primordiale pour les mois à venir.

Eléments à surveiller à moyen terme :

Haussier :

• Météo hémisphère Sud ; El Nino
• Marché de l’énergie tendu

Baissier : 

• Importation colza ukrainien
• Activité trituration ralentie aux USA
• Faible demande chinoise en soja

Haussier ou baissier :

• Parité €/$
• Marché des huiles à suivre
• Position des fonds
• Gestion importations ukrainiennes